到了12月，一切业务进入正轨，在招了几个员工以后，刘泽熙也彻底闲了下来，也恰巧在此时，已经停牌5个月之久的赛摩股份发出了复牌公告，许久没有关注过市场，在面对复牌就不会有太多的盘感，所以闲来无事就开始对这轮股灾进行深度复盘。

回头来看15年的年度K线，沪指如同一把高悬的达摩克里斯之剑，创下多项纪录，超132万亿的年度成交额至今没能打破。6月份至9月，500万元以上账户减少11.33万个，股市经历了16次千股跌停，6月以来股市波动率急剧上升。

6月到9月间，共33个交易日的日内振幅超过5%。可想而知市场当时的惶恐、紧张、和动荡。

2015年8-9月，形成了股灾的第二阶段。前期停牌的股票复牌后，轮流补跌，市场一度失去流动性。期间也多次千股跌停，这段时间，国家队持续救市，投入资金约1.5万亿元，使得证金、汇金成了多家上市公司的十大股东。

让刘泽熙意外的是一则报道，2015年6月，A股具备了一切做空的条件，外资嗅到了肉的味道。一家名为伊士顿公司的外资通过国内的华兴公司开通了期货账户，使用700万资金开始参与沪深指数的期货交易。

不要小看这区区700万的资金，由于股指期货可以做多，也可以做空，还可以撬动杠杆，四两拨千斤。更重要的是，伊士顿开发了的一套掠夺性算法的高频量化系统，此系统早就被欧美国家禁用。

交易所每发送一次市场快照和上次成交情况的间隔是500毫秒，也就是0.5秒，而伊士顿公司的平均下单速度却高达0.03秒，比交易所的刷新速度快16倍，这使得交易所无法监测到伊士顿公司在500毫秒内通过控制的多个账户进行自买自卖的行为，从而实现了躲避监管的目的。

这简直就是降维打击，外资的高频交易程序每天向市场抛出海量的买单，通过大量频繁申报买单，让本就恐慌的市场变得更加恐慌，也让之后神秘力量的护盘行动大打折扣。伊士顿公司利用这次股灾大肆做空，只用了700万就赚到20个亿。

整个六月，伊士顿做空股指期货达377万手，牢牢占据市场第一，累计盈利高达20亿。但要想人不知，除非己莫为，随着问题的逐渐暴露，交易所发现了伊士顿隐藏在0.5秒以内的大量虚假保单。

意识到事态的严重性后，监管层下令彻查，很快便对伊士顿和华兴公司展开现场调查。经过三个多月的调查，对涉嫌操纵期货市场案成功侦破，罚没6.8亿。

这则新闻也证实了刘泽熙当时的猜想，看到股指期货那么流畅的下跌，操盘手法和国际大宗商品如出一辙，这背后真的有外资在做空。