3月12日，股市便因发现3张合和实业有限公司的假股票而逐步滑落，并触动了一浪接一浪的抛售潮，这算是股灾正式开始的信号。

5月初，因为4家交易所以及港英当局甚至港督麦里浩亲自下场，表示港股已经回到正常水平的言论，还有一系列救市举措，股市下跌得到初步缓解。

这个短暂的反弹维持不到两星期，5月22日，股市又在“庄家大户”趁反弹势头“大举出货”的影响下调头回落。

10月30号，怡和财团旗下的置地公司发布对周喜年爵士名下的牛奶公司的收购邀约。

并首次提出两股换一股的方法，收购牛奶公司股东以及股民手里的股票，此时置地每股作价94元，而牛奶公司股价135元。

两家公司通过广告进行宣传大战，最终置地技高一筹，历时一个月，兵不血刃、一毛钱没花收购了牛奶冰厂。

除了作为香港历史上恶意收购战的开端，置地的这次操作也把牛奶公司的股东还有股民们坑的倾家荡产。

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收购之前所谓的一配十、一配五不过是大饼切小饼的把戏，双方背后的资本都没有往里面投钱，分量还是那么多，又哪来的利润分给你们呢。

等后面股市一如既往的下滑，置地股价下跌至原来的五分之一，股民县前头的钱全成了泡汤。

这对那些倾家荡产借贵利、各种挪用资金来炒股的韭菜们是不能接受的，于是很多人成群结队爬上交易所乃至置地的顶楼，高喊“去你XXX，下辈子再也不炒股了”

跳下楼顶，一了百了，逼的几家交易所乃至涉事企业不得不专门派保安，前去锁上了通往天台的大门。

至此港股再也没了希望，一步步滑向深渊。

从73年3月开始，历时共一年零九个月，至74年12月，跌幅高达91.5%。

数以万计的市民因此而破产，乃至自杀。

李承志倒不可怜这些股民，上了赌桌就要有输光家底的觉悟。没赌本又孤注一掷往里钻营的，那就是职业赌徒，更不知的同情。

但是放任太古和怡和两家财团在自己的地盘上搞风搞雨的，他很不