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韩易认真分析道。

“但没想到，虽然法国还是世界第一大旅游市场，但是2015年上半年的数据，比起2014年年底的巅峰时期还是下滑了很多。更致命的是，去年11月，巴黎和周边的省份又发生了好几起恐怖袭击，让刚刚喘过气来的酒店业又蒙上了一层阴影……我这里搜索到了一篇纽约时报的报道。据说，得等到明年的4月份，游客人数才会回升至2014年年底的水平。”

“因此他们无法从新购买的酒店中赚到很多钱，甚至可能现在还在亏损。他们也不能直接出售这些房产，因为价格仍在下跌，而且在旅游业完全复苏之前，它们不会出现回升的趋势。”即便不是发生在自己身上的事情，小如的手臂上还是泛起了一层鸡皮疙瘩，“他们肯定对所借的3.6亿欧元提供了一个很高的投资回报率，为了在这么短的时间内获得这笔资金，他们必须付出高昂的代价……而这成为了压垮他们的最后一根稻草。”

“我又找到了一篇，跟这桩收购案有关的报道，来自路透社……噢，这情况简直糟透了。”韩易轻声叹息着，“‘为了给该项目融资，玛拉拿他从私人投资者那里获得了25%的资金。每位投资者提供的现金，从10万欧元到1000万欧元不等。其余75%的资金，来自外国基金资助的贷款，和5年期债券。’”

“意思是……”徐忆如张张嘴，不知道该说些什么，“玛拉拿他根本没钱去完成这次收购。他们筹集到的所有资金，全都是借的。其中绝大部分，还是来自强势的、没有任何转圜余地的机构投资者。”

此话一出，餐桌前的众人顿时陷入了沉默。

“所以如果你的计算正确的话……”过了好一会儿，欲言又止的麦迪逊才重新开口，“为了获得这些房产，你必须先拯救这家公司，至少注入……多少亿欧元现金来着？”

“6.48亿欧元。”韩易顿了顿，继续说道，“其实……也不能这样算。我完全可以不投资玛拉拿他，直接从他们手里买几处最优质的资产，解他们的燃眉之急就行。”

“但为了使这笔交易成为可能，你必须得让这些资产的所有其他股东都同意出售，不是吗？”小如提问，“此外，玛拉拿他还必须说服他们所有的投资者，说服他们，说这些被清掉的资产是为了公司能获得更好的发展，而不是最后一刻的绝望尝试。”

“是啊……”

“你觉得所有人都同意玛拉拿他将资产变现的可能性有多大？”

“几乎没有吧。”韩易思忖片刻，直率地答复道，“如果我是投资者，或者债主，看到玛拉拿他在变卖自己一年前刚盘下的物业，肯定会心生疑虑，然后想尽一切方法把我的资金抽回来。”

“而这，会让玛拉拿他更快破产。所以，他们肯定不会同意只是单独出售这部分资产的，距离香榭丽舍大道仅一箭之遥的加利福尼亚酒店，位于圣日耳曼德佩区的皇家庞特酒店，位于旺多姆广场附近的圣奥诺雷皇家酒店，巴黎的老牌奢华五星杜罗伊酒店，阿尔普迪埃兹滑雪场的招牌皮克布兰科度假村，还有就坐落在‘我爱尼斯’标志街对面的比鲁斯酒店……这些能够提供稳定正向现金流的优质资产，必须要跟集团的债务一起打包出售。”徐忆如双手抱胸，做着推算。

“除了债务，还有改建费用，别忘了。”韩易无奈地干笑了两声，“就在这种情况下，玛拉拿他今年还启动了一项一亿欧元的酒店改建计划，光是在杜罗伊酒店的整体翻新上面，就签了总金额超过五千万欧元的合同。”

“这么愚蠢的团队，怎么能培育出这么大规模的公司呢？”麦迪逊单手撑住脸颊，发出一声感慨。

“人类从历史中学到的唯一教训，就是人类无法从历史中学到任何教训。”韩易引用海格尔的名言作答，“每个人都认为他们可以控制雪球，因为当他们刚开始滚雪球时，它看起来还没有那么可怕。”

“那么现在，你准备怎么办？”徐忆如询问，“也放弃掉这个项目？”

“我不会去触碰这场被称为“玛拉拿他”的灾难，这是肯定的。这个名字宗教意味太浓了，也……太乐观了。”

玛拉拿他，Maranatha，是一个阿拉姆语词汇，只在圣经新约里出现过一次。早期在罗马治下，受到迫害和捕杀的基督徒，用这个短语来互相激励。

它的意思是——主必要来。

把所有的希望都寄托在救世主身上，也许玛拉拿他酒店集团的命运，从他们取这个名字开始，就已经注定了。

“我没有办法挽救一家已经病入膏肓的公司，我也不想用那么多钱去尝试挽救它。但也许进入破产接管程序之后，那些迫切想要看到资金回笼，把本金至少收回一部分的投资人，会乐于见到我入场收购一些资产。”