它是如此地多变，谁在左右着它呢？

钱守仁拉过来计算长安汽车的草稿，心想，如果和贵州茅台对比一下。市盈率是不是这个样子：

一个总股本为1亿的公司，当股价为10元的时候，净利润是1亿，市盈率为10倍；当股价为20元的时候，净利润变为2亿，市盈率还是10倍；当股价涨到100元的时候，净利润变为10个亿，市盈率还是10倍；........这是一个股价和净利润正向的螺旋上升楼梯！

很明显，贵州茅台可以实现净利润逐年升高！

如果是一个股价和净利润反向的螺旋下降楼梯，那么市盈率是不是变为这个样子：

同样的，一个总股本为1亿的公司，当股价为100元的时候，净利润是10亿，市盈率为10倍；当股价下降为80元的时候，净利润如果能维持在8亿，市盈率还是10倍；当股价下降到50元的时候，净利润不能维持在5亿，如果净利润下降到1亿，市盈率就会升高到50倍；........

这样，就可以大致理解了，长安汽车的股价，为什么从年初开始，节节下滑。是投资者，准确地说，是那些“聪明资金”，算准了长安汽车公司的净利润不会再持续增长，所以他们竞相卖出，留下了高高站岗的一众可怜散户.......

这么说来，市盈率确实是市场给的，是一个非常情绪化的产物，只能用作参考。就像03年，贵州茅台出现最低价20元一样，不到10倍的市盈率。不能唯市盈率而市盈率，净利润始终是根本。

不对，未来净利润才是根本。

不对，未来净利润增速变快或者变慢才是根本！

但未来永远是不可知的！

也许，这就是投资的魅力所在！

谁能算准未来，谁就能扼住命运的喉咙！

钱守仁弄明白了，啊，为什么这样说啊，股市，是投资者的天堂，投机者的地狱！

太对了，真TMD的对了！

他把自己收集到的信息和资料，编制了一个文档，给蔡文礼发了邮件。

并且给他布置了一个作业，让他在自己计算的基础上，收集相关信息，从2001年上市时算起，自己算一算贵州茅台公司的产量、产能和业绩、净利润之间的关系......

蔡文礼能算清吗？又会有新的发现吗？

请大家继续读下去。