这是由于市场对不同行业的想象空间的差异决定的，本质上，也是由于不同行业潜在的发展空间上限决定，即不同行业所处的生命周期不同。

所以不要看到某一个行业的市盈率更低，就觉得这个更有性价比。

同时，在同一个行业内，龙头老大、老二，这些头部企业往往会获得市场更高的估值，更高的市盈率。而那些千年老六，就是那些跟着溜，不入门的小公司，根本就不能用市盈率计算了，因为他们是否能存活下去，都是一个严峻的问题。

第三个坑：周期行业的市盈率

如果净利润亏损，市盈率就会变成负数，失去了意义。

这个状态常常出现在强周期行业，受限于行业极强的周期性。

比如在牛市的时候，大家都跑步去证券公司开户，交易量的爆发式增长，这个时候，依靠收取股民交易服务费的证券行业，其业绩也会爆发式增长。而在这个顶端的时候，该行业的市盈率会很低很低。

但牛市不可能永远持续下去，泡沫吹破的时候，大批股民被套牢，自然就失去了开户的热情，更没有了一天换一个“姨太太”的心情，证券行业的业绩又会一落千丈，股价一泻千里。

这类周期行业还有农业、钢铁、房地产、汽车等等，在周期顶点，业绩最佳，往往出现极低的市盈率。

当它们处于行业周期低点时，企业盈利很少甚至亏损，市盈率便会很高，甚至负数。

哦，周期行业，汽车，钱守仁叫起来，这就能解释了，长安汽车的股价，为什么在几年内的大起大落!

他得赶紧计算一下，长安汽车在2001年年底的市盈率，2003年年底的市盈率，对，验证一下.......

“动起来，动起来........

动起来，为新的力量喝彩......

动起来，就拥有精彩未来......”

他像“四大天王”之一的郭富城，不禁有点手舞足蹈了，眼睛看着，嘴里唱着，手上写着：