掌握这几点，基本会比较安全。

（有需要补充的可以在章节讨论！）

本轮经济下行感受，

我感受最深就是行业属性。

全垄断行业不太受到经济下行影响。

半垄断行业比如银行也基本影响不大，

少数几个经营差的除外。

自由竞争行业各种卷，各种倒闭。

比如光伏、比如新能源等。

从大红大紫到大卷倒闭也就三五年。

当前A股的绩差股，

主要聚集在偏软、偏硬、偏导几个计算机相关行业里面。

......

我们来看一段网上传的段永平的投资策略：

段永平：我的所谓估值都是毛估估的。

我买万科时万科市值才100多个亿，

我认为这无论如何也不止，

所以就随便给了个500亿。

当时唯一确定的就是100多个亿有点太便宜了，

如果有人把万科100多个亿卖给我，

我会很乐意买，所以买一部分也是很乐意的。

其实从亏钱的角度讲，价值投资确实有点难。

别的亏钱的办法倒是容易得多。

记得以前有记者问为什么当年我那么有勇气买网易，

我说 10 块钱的东西有人一块钱哭着喊着要卖给你，

你要勇气干什么?

......

评价投资者能力的唯一标准，

就是长期赚钱能力。

幸存者偏差只存在于短期或某一次。

如果长期是幸运者，那就是能力。

我们只能通过我们能接触到的资料、数据，

从其他角度来判断一个企业，

靠定量来定性，而不是反过来。

要看企业的历史数据。

一个企业的产品、经营、对股东的态度，

当然也包括企业文化，都凝聚在：

它以往的赚钱能力和花钱方式上。

好股票高估很多怎么办？

耐心等他出现买入机会或者股灾或者黑天鹅。

如果我们一年只操作几次，

或者我们几年下来只是反复买卖几个股票，

我们选的这几个公司，确实持续赚钱能力很强，

我们能够持续的赚到钱。

可以说明我们的投资能力（选股能力）不错。

如果能够持续的正确，

就能够盈利+复利。

我们的资产也必然会几何倍数增长。